2020年9月4日，“粤港澳大湾区绿色金融联盟”正式在广州成立，在大会上，中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏提到了一项新的碳市场交易机制 - “碳市通”（Carbon Connect ）。绿色金融近几年逐渐走入主流金融生态圈，但社会大众还是对“绿色金融”相对陌生。马骏解释了绿色金融的两个作用：第一，绿色金融可以推动经济绿色转型，减缓气候变化，促进节能减排；第二，每位社会公民都可以通过金融活动（例如绿色贷款或绿色投资）来参与全社会节能减排^[1]。此外，他还提出了“碳市通”这一新构想，并认为它也许能搭建未来碳市场与绿色金融发展的桥梁。本文将以《粤港澳大湾区绿色金融发展报告》为主要参考，简要回顾大湾区绿色金融发展以及探索“碳市通”未来发展思路。

大湾区绿色金融

2019年初，中共中央、国务院印发的《粤港澳大湾区发展规划纲要》不仅明确了大湾区绿色发展理念，还明确提出大湾区将大力发展绿色金融。绿色金融是以促进社会可持续发展为核心，让企业在进行融资活动过程中注重潜在的环境影响、风险、成本及回报，并承担企业责任和保护人类生态环境利益的长远目标。考虑到粤港澳三地的区位优势、独特的国际金融市场体系和突出的科技创新环境，绿色金融或能加快大湾区经济转型速度，更有助于广州、深圳提升国际金融影响力，并且稳固香港的国际金融地位。     

粤港澳发展各具特色的绿色金融体系

广州、 深圳、香港和澳门根据自身城市特点，做了不同的绿色金融规划（表1）。具体来说，独特的港澳国际金融地位和大湾区金融市场体系的优势，深圳金融科技建设和广东地区深厚的产业背景，都可以推动粤港澳大湾区进一步的绿色金融合作。

从碳市场发展来看，绿色金融一方面能够为企业降低节能减排成本，另一方面能促进碳市场形成优胜劣汰的经济激励机制，并且绿色金融的发展始终依赖碳市场的平稳建设和明确的政策信号，绿色金融与碳市场相辅相成，相互促进。

表1. 粤港澳大湾区四大城市群的绿色金融规划和碳市场建设^[2]

“碳市通”对国内碳市场和绿色金融的影响

目前，大湾区绿色金融发展前景可观，但是该如何打破各个城市绿色金融合作以及跨境合作的障碍呢？又如何利用绿色金融推动全国碳市场的发展呢？“碳市通”（Carbon Connect ）可以为这两个问题提供新的解决思路吗？

“碳市通”的目标是希望建立一个覆盖粤港澳的统一碳市场的跨境交易机制，将有兴趣进行碳交易的投资者放到同一个平台上，并打通碳市场境内外交易渠道，能够让全球的投资者便捷地参与中国碳市场^[3]。

虽然“碳市通”这一新构想还没有具体框架和实施计划，但根据马骏在“粤港澳大湾区绿色金融联盟”成立仪式上的发言以及《粤港澳大湾区绿色金融发展报告》的内容，笔者推断“碳市通”日后可能会提升绿色项目跨境融资的便利化，为大湾区绿色项目提供支持。另外，“碳市通”也可能会促进大湾区绿色企业或项目信息分享，进而促进绿色金融信息的互联互通。

除此之外，中国内地的碳市场可以利用香港和澳门资本市场的开放优势和技术支持，来推动碳金融业务的跨境合作，比如内地企业可以到香港发行经香港或国际机构认可的绿色债券，整个项目融资不仅将更加便捷，成本也会降低。

“碳市通”对国际碳市场和绿色金融的影响

在国际影响层面上，“碳市通”可以推动绿色金融产品的跨境业务发展，具体表现为绿色资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）融资信用和成本的门槛低，融资方式多样，能够加强境内外投资吸引力。而且，绿色ABS也可以用于“一带一路”沿线国家的可再生能源和节能项目，来推动沿线国家的能源转型。另外，“碳市通”可以增加绿色信贷的流动性，打破跨境买卖的壁垒，让全球投资者持有绿色信贷产品，扩大绿色资产规模，为国际碳交易市场注入市场活力^[4]。

此外，假设“碳市通”这一机制构想若能实现，它或许可以为地区碳市场的链接比如东北亚碳市场甚至更广泛的地区提供区域碳定价建设思路。因为二者都是跨境交易机制，交易者可以选择购买比本地碳市场更便宜的境外减排信用，进而减少自身减排成本。

结语

“碳市通”机制构想的立意是值得肯定的，但是目前还处于研究阶段，大湾区碳市场的建设规划以及各项管理制度和条例，比如覆盖行业范围、配额分配原则和MRV体系等主要碳市场建设内容目前尚不清楚 ，所以 “碳市通”对于大湾区碳减排以及推动绿色金融产品跨境业务发展的影响有多少还有待考察。

注释：

[1]碳交易产业联盟，马骏谈“碳市通”机制构想：建粤港澳大湾区统一碳市场，链接：http://acet-ceca.com/m/desc.asp?id=9069

[2]北京大学汇丰商学院，《粤港澳大湾区绿色金融发展报告》，2019.  链接：https://www.business.hsbc.com.cn/-/media/library/markets-selective/china/pdfs/sustainable-finance-full-report.pdf

[3] 同1

[4] 中国经济导报，绿色ABS发展迅速 监管和扶持要跟上，2019。链接：http://www.chinadevelopment.com.cn/zk/yw/2019/06/1519818.shtml

作者：叶露（实习生）

校对：袁雅婷、林佳乔

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